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焦点:美国就业数据向美联储发出利率政策的混合信号



  华盛顿5月7日电新发布的美国劳动力市场数据向美国联邦储备委员会发出了相互矛盾的信号,美国联邦储备委员会一直在就是否降息进行辩论。

  美国劳工统计局周五在其就业形势报告中表示,美国4月份就业人数增加263,000人,失业率下降0.2个百分点至3.6%,这是自1969年12月以来的最低水平。

  然而,就业数据可能看起来并不那么有希望。主要会计师事务所Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk表示,“美中不足之处”是,这种下降的很大一部分原因是劳动力参与的减少,这意味着许多人放弃了找工作。

  “我们已经看到连续两个月参与人数下降,”她在一篇文章中说。

  4月份劳动力参与率下降0.2个百分点至62.8%,因为本月劳动力中的美国人数减少了近50万,这是一年半以来的最高水平。

  更广泛的失业指标包括4月失业人数,劳动力人数偏少以及因经济原因兼职工作。

  与此同时,根据供应管理协会(ISM)最近的数据,本月制造业和服务业的扩张速度放缓表明经济增长可能趋于平稳。

  衡量服务业表现的非制造业指数(NMI)4月为55.5%,较3月份下降0.6个百分点,而采购经理人指数(PMI)则衡量制造业的表现该板块下跌52.8%,较3月份下跌2.5个百分点。

  就业情况报告显示,尽管美国失业率在过去一年仍然低于4%,但工资涨幅并未达到预期。

  所有私营部门工人的平均小时工资增长6美分,即0.2%,达到27.77美元。在过去一年中,平均每小时收入增长了3.2%。

  分析师表示,温和的工资增长不足以推高通胀。剔除波动的能源和食品价格,美联储首选通胀指标 - 核心个人消费支出(PCE)价格指数第一季度上涨1.3%,仍低于央行2%的目标。

  美国总统唐纳德特朗普和其他白宫官员最近敦促美联储降低利率,理由是温和的通胀数据。“我认为可能是我们考虑降低利率的时候了,”副总统迈克潘斯周五告诉CNBC。“我们根本看不到这个经济体的任何通货膨胀。”

  “如果美联储认真对待通胀目标,那么加息可能有利于加息,”俄勒冈大学长期担任美联储观察员和教授的蒂姆•杜伊上周在一篇博文中写道。

  几位美联储官员也对通胀疲软表示担忧。圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德和芝加哥联邦储备银行行长查尔斯埃文斯最近都表示,如果美国经济在未来几个月继续看到温和的通货膨胀,他们对降息持开放态度。

  然而,在上周结束政策会议之后,美联储维持利率不变并淡化对通胀疲软的担忧,因为央行认为没有必要改变其对利率走势的“耐心”态度。

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在新闻发布会上表示,“通货膨胀率很低,这使我们有能力保持耐心,我们确实希望它能够上升,我们希望它能够上涨至2%”,他们认为近期的疲软价格压力可能是“短暂的”。

  鲍威尔说:“我们认为目前我们的政策立场是恰当的。而且我们认为没有一个强有力的理由向两个方向发展。”

  美联储副主席理查德克拉里达周二重申央行的立场,称美国经济和美联储货币政策处于“好位置”。克拉丽达在接受彭博电视采访时表示,美联储政策制定机构联邦公开市场委员会(FOMC)的大多数成员都认为今年的基准利率不变。

  克拉里达在早些时候的讲话中表示,美国经济正在“达到或非常接近”美联储实现最大就业和价格稳定的双重任务目标,目前的政策利率在FOMC参与者的“中性”估计范围内。

  Swonk表示,美国央行正在“走钢丝”,平衡目前的低通胀率与引发额外资产泡沫的风险。她说:“这将使美联储今年坚定不移。”

  美联储在2018年批准了四次加息,并继续从2015年开始实施政策正常化。自今年年初以来,央行一直维持利率不变,并承诺在未来加息时保持耐心。

  高盛(Goldman Sachs)最近的一份报告称,增幅高于减产幅度。“基金利率的低水平使'重新调整'的减少变得非常不可能,我们和美联储官员都认为经济衰退的风险并不高,”其分析师写道。

  在周二公布的最新欧洲经济预测中,欧盟警告称,在经济处于全面就业状态时,宽松的美国货币政策可能会加剧失衡和脆弱性,“尤其是一些资产估值似乎已经捉襟见肘且债务水平继续上升。 “

  在3月公布的最新经济预测中,美联储下调了对2019年和2020年美国经济增长的预测,预计分别为2.1%和1.9%。

  高盛(Goldman Sachs)预计,在总统竞选后,美联储将在2020年第四季度加息,并引发政治压力。不过,彭博社上周发布的一份报告称交易商坚持认为美联储将在2020年中期降息。

  根据华尔街日报4月份的一项调查,大约60位经济学家认为美联储将至少在2021年底之前维持利率不变。




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